O Brasil realmente é um país diferenciado. Diferenciado pela beleza e por seus recursos naturais, pela cultura do povo miscigenado e principalmente por dominar a arte de um esporte que fascina e arrasta multidões: o futebol.

Futebol é uma paixão tão grande do brasileiro que se tornou natural estabelecer analogias com outras atividades, como a economia e, principalmente, o mercado financeiro.

As escolas e cursos que formam os traders e operadores de mercado têm muita semelhança com as escolinhas de futebol.

Passar, dominar, conduzir e chutar a bola – seja de bico, chapa, três dedos -, bater com a direita ou com a esquerda, cabeceio, voleio e outras técnicas são ensinadas nas escolinhas de futebol assim como as analises gráficas e fundamentalistas, avaliações de riscos, estudos de modelos, avaliação de empresas, balanços e outros assuntos afins são ensinados a aqueles que querem fazer parte do mercado financeiro.

A bola rola pelo gramado como a grana rola pelo mercado. Dribles como a “caneta” ou “rolinho”, o “lençol” ou “chapéu”, as “pedaladas” e “bicicletas” não se aprendem nas escolinhas de futebol, assim como saber operar e ser um craque do mercado – não se aprende nos cursos de treinamentos.

Aperfeiçoar as técnicas no futebol é essencial, que diga o Pelé que, mesmo com toda genialidade, não cansava de treinar os fundamentos básicos. Ter conhecimento técnico e estudar tudo aquilo que se relaciona ao mercado é a base para se tornar um grande player. No entanto, para ser um craque no futebol ou no mercado, é preciso ter algo mais.

É necessário ter dom e atitude para decidir as coisas nos momentos mais difíceis e isso está no sangue, corre nas veias, já nasce com a pessoa. Por isso tudo, o Brasil se destaca novamente no futebol e no mercado financeiro.

Os ingleses inventaram o sistema bancário assim como inventaram o futebol. O brasileiro se apoderou da técnica e habilidade de praticar o esporte Bretão e hoje já é um especialista no sistema financeiro, prova disso é o fato de nosso sistema bancário ter-se mostrado o mais sólido durante a crise.

Aqui criamos a Selic, a Cetip e até mesmo uma moeda chamada CDI, que poucos sabem exatamente como funciona e o que significa, mas utilizam como indexador de quase todos os investimentos. Passamos por vários planos econômicos e sobrevivemos a todos para alcançar a condição privilegiada que o Brasil se encontra no cenário econômico atual.

Contudo, taxa de juros e meta de inflação perderam muito o sentido, a indexação diária ao CDI torna a política monetária passiva. A crise mostrou que estes instrumentos já não servem mais para controlar mercados e estabelecer metas, o consenso não é mais garantia de projeção futura e, quando as coisas não dão certo, o Banco Central acaba refém, como quem leva um “drible da vaca”.

Passado um ano da crise, os mercados se acalmaram, retomaram confiança e partiram com tudo para cima dos ativos, sem se preocupar com o contra ataque. Estão pedalando pra valer, já que sentem que as autoridades monetárias estão acuadas e com medo de que uma retirada dos subsídios possa trazer a crise de volta. Os BCs estão em “corner”.

Com toda expertise adquirida, o Brasil se tornou a vedete dos mercados e os recursos externos, que já ingressavam com vigor, não param de aumentar. A criação da alíquota de IOF tentando conter a queda do dólar frente ao real está sendo driblada com talento.

Falar em renda fixa com todo esse rali nos ativos financeiros é missão quase impossível. A velocidade com que os ativos estão se valorizando torna até mesmo uma taxa de juros alta, com 8,75% ao ano, irrelevante e aplicações em renda fixa acabam conceituadas como aplicações de medrosos, de conservador “retranqueiro”.

Brasil é o país da bola e, no país da bola, não se joga na retranca!

Por: Waldir Kiel
12/11/09 – 14h05
InfoMoney

Fundamentalistas e analistas técnicos batem cabeça na tentativa de justificar o motivo, pelo qual, os mercados não realizam lucros e continuam a subir o preço dos ativos por um longo tempo.

Taxas de juros baixas e liquidez alta irão continuar por mais um longo período. O que torna a realização no preço dos ativos mais difíceis.

Juros: Bastou os indicadores de emprego e PIB projetarem um cenário melhor, para o mercado trabalhar com projeções de juros mais altos no futuro.

Mercado vai continuar trabalhando com expectativas positivas, assim, dentro da “lógica de mercado” os juros futuros vão continuar a subir, mesmo com projeções de inflação futura dentro da meta.

 Câmbio: Otimismo, taxa de juros altas no Brasil, e liquidez abundante no mercado global fazem com que a cotação da moeda norte-americana seja impulsionada para baixo.

A barreira de R$ 1,80 será rompida em breve.

Bolsa de Valores: A semana deve se iniciar com breve realização provocada pelo vencimento do mercado de opções na segunda feira. No entanto, no resumo semanal deve dar continuidade a alta.

Papéis de terceira linha devem ser os próximos destaques.

Em mercado de alta, normalmente o movimento acontece com a subida da primeira linha, depois a chamada segunda linha nobre, para em um terceiro momento a garimpagem da terceira linha.

Kepler Weber  (KEPL3) e Ecodiesel (ECOD3)

 
“O segredo é não correr atrás das borboletas… É cuidar do jardim para que elas venham até você.”

Mário Quintana 

As opiniões aqui contidas são pessoais e não representam recomendação de compra ou venda de ativos financeiros. Desta forma, os autores estão isentos de quaisquer responsabilidades sobre as decisões de investimentos tomadas por seus leitores.
O Aviso em Dois tem como finalidade a troca de idéias, informações e conhecimentos técnicos com os leitores e participantes do mercado financeiro.

O “Plano”

Depois do fracasso de seis planos econômicos anteriores (Plano Cruzado, Plano Cruzado II, Plano Bresser, Plano Verão, Plano Collor I e Plano Collor II), em 01/03/94 foi instituída a Unidade Real de Valor (URV) com o valor de CR$ 647,50 e com o objetivo de quebrar a inércia inflacionária e medir a inflação corrente. No entanto, a indexação aumentou e ao contrário do que se pretendia a URV passou a refletir a inflação passada e indexou a taxa de câmbio.

Cabe ressaltar que a URV foi instituída para servir, exclusivamente, como padrão de valor monetário e o Cruzeiro Real continuava utilizado como meio de pagamento e dotado de poder liberatório.

Na conversão para a URV, a idéia de que o mercado se ajustaria e se incumbiria de conter abusos, os preços foram reajustados livremente enquanto que nos salários a conversão foi pela média da URV, assim as perdas chegaram a 36%.

Com a inflação totalmente fora do controle, alcançando índices próximos de 50% ao mês e greves pipocando em todo país em função do arrocho na conversão da URV, o governo do presidente Itamar Franco se viu obrigado a tomar uma medida de urgência. Foi então que no dia 1º de julho de 1994, com a URV alcançando o valor de CR$ 2.750,00, que foi criada a moeda Real, a URV foi extinta e CR$ 2.750,00 passou a valer hum real.

A perda no poder de compra aliada a uma taxa de juros alta e uma taxa de câmbio livre, onde inicialmente R$ 1 era igual a US$ 1, o governo conseguiu, enfim, controlar os índices inflacionários a níveis mais civilizados.

Viés político

A palavra viés significa tendência, assim analises econômicas com viés político, são as analises feitas com tendências a defesa de um argumento político qualquer.

Durante meus 37 anos de mercado, trabalhando na tesouraria de um grande banco nacional de 1973 a 2000 e vivenciando ativamente todos esses planos econômicos, aprendi que toda vez que alguém constrói um cenário econômico futuro com viés político e com base neste cenário assume posições financeiras, invariavelmente, essas posições acabam gerando grandes prejuízos.

Como nos seis planos econômicos anteriores, o Real assim que entrou em andamento e os resultados apareceram, nas reuniões do banco, em seminários e palestras de entidades de classe, os agentes de mercado e economistas, iniciavam um festival de divagações em perspectivas econômicas.
Isso acabava indo parar na grande mídia e influenciando os economistas de dentro e de fora do governo como um todo.
Nestas elucubrações mentais, de acordo com o sucesso das medidas tomadas, concluía-se que tudo foi devidamente planejado.
A partir daí surgiam metas que foram traçadas como: corte nos gastos públicos, recuperação de receita tributária, fim da inadimplência dos Estados e municípios, controle e rígida fiscalização dos bancos estaduais, saneamento dos bancos federais a privatização como meio de reduzir a dívida pública.

Quem participava naquela época, ativamente em reuniões na empresa e no Banco Central do Brasil para tentar resolver os problemas gerados pela falta de planejamento anterior e conseqüente caos de problemas a serem resolvidos e tinha um pouco de consciência do que estava acontecendo, sempre se perguntava quando alguém dizia – o Plano Real… QUE PLANO?
É a pura verdade. Assim como nos “planos” anteriores, nada foi planejado e as tais metas ia surgindo de acordo com o sucesso ou fracasso de medidas anteriores.

Resultados

No início de 1995 tivemos a crise mexicana e um contágio na economia brasileira, que provocou uma mudança de rota no Real. O governo adotou um sistema de bandas cambiais, através do qual procurou executar um processo gradual e controlado de desvalorizações reais do câmbio.
Em janeiro de 1999 com a crise asiática o real acabou sofrendo forte desvalorização e então foi adotado um regime de taxa de câmbio flutuante, acompanhado a seguir por um regime de metas de inflação. Muitos consideram que o Plano Real acabou definitivamente, por ocasião desta desvalorização e do fim da âncora cambial.

 
Os números: o PIB, depois de um crescimento de mais de 4,0% em 1994/95, teve um crescimento médio ao redor de 2,0% em 1996/2002, a relação dívida externa/PIB passou de 27,3% do PIB em 1994 para mais de 39% a partir de 1999, a relação dívida pública/PIB cresceu de 30,4% em 1994 para 41,7% em 1997, alcançando 57,4% em 2002. A taxa de desemprego, que diminuiu rapidamente no início, de 9,0% em julho/94 para 7,8% em dezembro/94, passou a oscilar a partir de então, atingindo seu pico em abril de 2003 (13,6%), provocando uma queda de salários e de poder de compra na população.

Mesmo com o câmbio flutuante e a adoção do regime de metas de inflação, que, diga-se de passagem, foi mais uma medida de emergência copiada de outros países com condições diferenciadas do Brasil, a inflação permaneceu relativamente alta junto com uma enorme taxa de juros e um crescimento econômico medíocre.

A indexação permaneceu alta, não impedindo que preços, principalmente de tarifas de serviços públicos, tivessem o repasse de inflações passadas.

Vejam: Em 15 anos de real, aluguéis subiram 633,52% e a inflação oficial, o IPC-A, subiu 244%.

Conclusão

Se o Real não foi um plano e não obteve tanto sucesso como o esperado, por que então se faz tanta propaganda positiva e porque insistem em dizer que o governo Lula seguiu a cartilha econômica do governo FHC?
Será que continuidade não é pelo fato do governo atual não ter feito nenhum plano mirabolante para a economia?

Não se pode dizer que tudo foi ruim, alguma coisa precisava ser feita naquele momento de hiperinflação dos anos 90, bem ou mal a estabilização da inflação foi conseguida e avançamos em outras coisas de acordo com a necessidade de ajustes. No entanto, o chamado Plano Real, ficou longe de ser, como se diz em mercado, “a última coca-cola do deserto”.

Hoje os agentes econômicos e os empresários, mesmo com a mídia dando ampla divulgação de sucesso do “Plano” Real e reiterando uma continuidade de projeto que não existe, no fundo sabem que a verdade é outra. A população mais carente então, essa não tem nenhuma dúvida. Por mais que insistam nessa mentira que quebrou o país em quatro ocasiões.

Do Real, só restou praticamente a nova moeda.

Este é um depoimento de quem viu e viveu o Real e os outros planos nos últimos 30 anos da história econômica do Brasil, diferente daqueles que não souberam de detalhes e avaliam pelo que alguém, normalmente com viés, escreveu.

“As convicções são inimigas mais perigosas da verdade do que as mentiras”
Friedrich Nietzsche

 
Saudações