Caro Waldir,

Interessante observar que o mundo pós-crise se divide hoje entre duas realidades coexistentes. Por um lado a das economias centrais em particular as dos Estados Unidos e Inglaterra extremadamente dependente dos pacotes de estímulo ao setor financeiro e que atualmente apresentam uma fraca recuperação na sua atividade econômica. Por outro lado a dos emergentes, liderados pela China, primeira economia a sair da crise e fator fundamental para a estabilização de preços e aumento na demanda de commodities que tanto beneficiaram a recuperação dos demais emergentes como o Brasil. Agora que a estabilidade financeira parece ter retornado ao cenário internacional as atenções se centram na busca por parte das autoridades econômicas das principais potencias de uma nova senda de equilíbrio. Segundo autoridades norte-americanas o novo equilíbrio encontra-se num aumento de consumo dos países superavitários que possibilitem redução de déficit e estímulo na recuperação das economias centrais. E parece ser que este será o principal assunto da viagem de Obama a China, focando sua artilharia como na o foi feito na era Bush no tão discutido assunto da necessidade de valorização do Yuan. A China sem dúvida vai abanar com uma possível aceleração do ritmo de valorização de sua moeda, mas a mesma vai continuar como nos últimos anos atrelada ao Euro. Sem dúvida a solução para as economias centrais não vai vir por aqui. A China continuará sendo superavitária pelos próximos anos. Bom para o Brasil. Bom para o Oriente Médio e para um player estratégico que fora recentemente esquecido, mas que seguramente voltará a ser destaque na economia mundial nos próximos anos, a Rússia.

Dentro deste cenário de muitas interrogantes as poucas certezas que se tem valem muito. O cenário mais provável para os próximos doze meses e de uma economia mundial em recuperação, liderada pelo espetacular crescimento chinês, a continuidade dos necessários pacotes de estímulos nos desenvolvidos e a continua desvalorização do dólar perante o cesto das principais moedas. A saída segura para estas certezas esta nos bens finitos, petróleo, ouro, commodities agrícolas, minerais. Dentro de este cenário se destaca um player que surfou bem a “marolinha”, pois é o Brasil devido ao seu potencial interno, sua competitividade em produtos básicos, sua capacidade para lidar com a crise, suas Copas do Mundo e Olimpíadas “é a bola da vez”. E continuará sendo nos próximos anos…

Nuvens no horizonte algumas, uma brusca desvalorização do dólar configuraria uma delas, um aumento da inflação também, mas não são cenários prováveis para os próximos meses. A capacidade ociosa nos desenvolvidos continua alta. Sem surpresas no horizonte, com a continuidade dos estímulos o dinheiro vai continuar a fluir, buscando retornos maiores que a taxa básica de juros dos Fed Funds, onde achá-los? Bom, sem duvida Brasil é um porto seguro…

Abraços,

Sebastián